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资管新政放开 债券分级狂飙突进

2019-10-09 13:12:42 | 来源: 小吃

自从去年出台以“放松管制、放宽限制”为主旨的新管理办法以来,大力创新,发行迭创新高。同时,伴随着权益市场的长期低迷、债券市场的稳步上扬及投资者风险偏好的下移,以债券型分级产品为主导的固收类产品大幅扩容,扭转了券商集合以股混型为主的产品结构。

募集规模预达1400亿元

固收类贡献约3/4

金牛理财网券商集合数据显示:截至2013年5月26日,今年以来券商共设立了772只(分级各份额分开统计)集合理财计划,首募规模达1387.71亿元,照此速度,很可能赶上并超过去年年末券商集合1600多亿元的存量规模,一级市场发行呈井喷之势。

从产品设立结构上来看,债券型产品占据半壁江山,设立数量达375只,数量占比48.6%,募集资金631.67亿元,占比45.5%;其次是混合型产品,设立数量177只,占比22.9%,募集资金383.76亿元,规模占比27.7%,约占1/4;而型设立78只,数量上虽超越货币型25只,但募集规模仅有33.28亿元,显著低于同币型283.08亿元的首募规模,两者合计占比约1/4,量化型、股票型、型、FOF及QDII共设立89只,约占10%左右,但募集规模占比还不到5%。整体来看,券商集合一级市场发行,固收类产品贡献显著。

分级产品新设515只

首募资金755.71亿元

值得注意的是772只新设产品中,分级产品的母份额及子份额数量合计515只,在总量中数量占比达67%,首募资金755.71亿元,在总的募集规模中占比54.46%,助推了今年券商集合产品的大幅扩容。鉴于分级产品资产合并投资,分级分配、实则一只的属性,将分级产品的子份额与母份额合并统计,今年以来分级产品母份额共新设154只,优先份额新设182只,进取即杠杆份额新设179只。投资类型上,分级产品主要以债券型和混合型为主,其中154只产品中94只为债券型,35只为混合型。

今年以来券商集合

实际新设411只

去掉分级子份额,今年以来券商集合实际新设411只产品。其中债券型164只,占比40%;混合型产品100只,占比24%;信托型52只,占比13%;货币型50只,占比12%;量化型28只,占比7%;其他三个数量较少,累计占比不到5%。整体来看,今年以来,券商集合发行以债券型、货币型、信托型、量化型为主的固收类产品共设立294只,占比高达72%。

15家券商集合产品

发行数量超10只

从资管来看,今年以来75家券商中,有15家券商集合产品的设立数量超过10只(分级产品合并统计)。其中申银万国新设22只,产品以货币类为主,位居发行排行榜首位;(,)19只,多以债券分级为主,位居发行排行榜的亚军;东方资管18只,位居发行排行榜的季军。另外、(,)、、、安信证券发行数量也较多,各发行15只。

从资管发行的主要类型来看,华安证券、上海海通证券、华融证券以债券型为主,分别新设13只、12只、11只债券型产品;资管、恒泰证券、上海以混合型为主,分别新设10只、8只、7只混合型产品;信托产品中,中信证券、浙江、(,)分别设立8只左右;货币类产品中,申银万国最多。

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