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中国神华09年生产成本明显上升

2020-09-14 01:39:13 | 来源: 汤羹

中国神华:09年生产成本明显上升 进入[JORC吧],看看大家都在谈论什么>>> 近期,银河证券对中国神华(601088,收盘价27.00元)进行了调研,与公司相关人员就公司生产经营情况进行了交流。 公司煤价将维持较高水平 2009年公司的主要生产经营目标是:商品煤产量达到1.97亿吨,煤炭销量达到2.2亿吨,发电量达到941亿千瓦时,售电量达到871亿千瓦时。 今年一季度,公司已完成国内长约销售合同的签订目标。公司2009年港口下水动力煤(5500大卡)国内长约销售合同价格为540元/吨(含增值税),较去年上涨约18%。近期秦皇岛港的5500大卡的现货动力煤价稳定在580~590元/吨。银河证券认为,煤炭长约合同价格与现货价格接轨是大势所趋,在未来的煤电博弈中,煤炭企业的话语权会越来越强,公司的煤炭售价在下半年也有望维持较高水平。 公司2009年一季度的自产煤生产成本上升较快,单位生产成本为81.2元/吨,同比上涨23.4%。成本上涨主要源于四个因素:一是新投产的布尔台等煤矿的建设成本较高(2006年开建);二是神东矿区的矿务工程费有所增加;三是部分矿区的医疗体制及社保体制变革导致人工成本上涨;四是煤炭洗选费用增加,以及地方政府的土地税及采矿权价款增加。由于自产EVA内衬煤生产成本中的增加部分具有一定刚性,银河证券认为公司今年的生产成本将显著高于2008年水平。 公司具备较强成长能力 作为目前世界上最大的煤炭上市公司,公司具有较强的成长能力。公司目前JORC标准下的煤炭资源量达180亿吨,未来5年的战略性扩张和资源储备主要来自两个储备项目。一是内蒙古鄂尔多斯(600295,股吧)的新街项目;二是陕西榆神项目。两个项目有望于2012年投产,如果进展顺利,公司未来5年将实现煤炭产能和产量翻番。 公司一直在海外积极谋求扩张。去年11月,公司以13.08亿元获得了澳大利亚Watermark煤田约10亿吨优质动力煤储量的探矿权(未来获得采矿权预计还需2亿澳元);公司在印尼南苏门答腊的煤电联营项目也在积极运作;公司也在积极争取蒙古国的焦煤项目,若成功竞标开发,未来国内的焦煤供应将基本不需要进口,且公司在焦煤领域将确立领先地位。 除公司目前的煤炭资产和自身扩张外,神华集团还拥有西三局、蒙西、防水试验箱乌海等煤炭资产。根据公司A股上市承诺,未来2~3年,神华集团煤炭资产的注入可能性较大。集团的煤制油项目开发进展顺利,去年12月31日已顺利产油,该项目是具有自主知识产权的国家能源项目,公司未来可能进行收购。 公司的现金储备充裕,若公司逐步开展上述资产的现金收购,将会岩棉复合板直接增厚公司的每股收益。另外,公司将适时回购公司已发行A股、H股的各不超过10%的股份,若顺利实施,公司的股本将减少,股东权益将获得增厚。 银河证券 【和讯声明】此消息系转载自和讯合作媒体,和讯登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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